Страхов В. В. Внутренние военные займы России 1914-1917 гг.

Россия в Первой мировой войне: Тезисы межвузовской научной конференции, 4-5 октября 1994 года. — Рязань: Изд-во РГПУ, 1994. С. 76-82.

См. также другие публикации автора, размещенные на сайте:
    Страхов В. В. С. Ю. Витте — финансист и Первая мировая война // Власть и общество России в прошлом и настоящем. Сборник статей по материалам научных чтений, посвященных 90-летию со дня рождения профессора Д. С. Бабурина. 22-23 сентября 1999 г. — М.: МПГУ, 1999. С. 351-355.

Участие в Первой мировой войне потребовало от России беспрецедентных по своим масштабам денежных расходов. Среди важнейших источников их покрытия видное место занимали внутренние военные займы, которые были призваны, с одной стороны, аккумулировать в руках государства необходимые для ведения боевых действий финансовые средства, с другой — ослаблять отрицательные последствия бумажно-денежной эмиссии. По оценкам различных авторов{1}, с помощью займов удалось покрыть около 30% всех военных расхоипов России в 1914-1917 гг.

В начале октября 1914 г. на основании «Высочайшего Указа» Николая II состоялся выпуск первого военного займа на сумму в 500 млн руб. Он был рассчитан на погашение в течение 49

[76]

лет, приносил держателям облигаций 5% не облагаемого налогами ежегодного дохода и продавался по курсу 94 руб за 100 номинальных. Для реализации займа был создан специальный синдикат, возглавляемый Госбанком и насчитывавший более двух десятков крупнейших акционерных коммерческих банков и банкирских домов России. Многочисленные льгота и ссуды, которые получали от казны частные банки в счет дальнейшего распространения облигаций среди своей клиентуры, еще несложившаяся военная конъюнктура, кратковременный период относительной стабильности на денежном ринке страны, наступивший после нескольких недель хаоса и потрясений, вызванных началом войны, обеспечили успешное проведение первого военного займа.

Катастрофический рост военных расходов заставил царское правительство уже в феврале 1915 г. выпустить новый военный зеем, аналогичный первому по размерам эмиссии, процентной ставке дохода и срокам погашения. Однако его реализация проходила уже в совершенно иной обстановке, что являлось отражением «изменения характера и условий кредита в России»{2}.

Практически это означало, что, использовав все доступные оборотные ресурсе крупнейших частных банков в ходе размещения обязательств и билетов государственного казначейства, а также первого военного займа, правительство встало перед необходимостью «обратиться к свободным средствам всей страны». Другими словами, покрытие военных займов теперь вое в большей степени зависело от результатов прямой подписки, чем от оборотных средств акционерных коммерческих банков, для которых в условиях начавшегося стихийного и массового учредительства помещение капиталов в малодоходные ценные бумаги государства становилось вое менее привлекательным.

В 1915 г. царское правительство выпустило еще два военных займа. Сумма каждого из них составляла 1 млрд рублей. Обращают на себя внимание и сроки их погашения. Если третий заем представлял собой, по оценкам современников, «причудливую комбинацию долгосрочности с краткосрочностью», то четвертый уже официально именовался краткосрочным военным займом. Срок его погашения составлял всего 10 лет. Этот переход от долгосрочной к краткосрочной форме кредита, повышение ставки гарантирован-

[77]

ного дохода до 5,5%, удлинение сроков подписных кампаний и периода рассрочки платежей для подписчиков, выпуск облигаций небольшой нарицательной стоимости (в 50 руб.) свидетельствовали не только о стремлении правительства придать на фоне прогрессировавшей инфляции хоть какую-то видимость доходности займов, но и о решимости внедрить их в самые широкие слои населения. Последнее особенно ярко проявлялось в постоянном расширении числа учреждений, осуществлявших подписку. Так, если облигации первого военного займа продавались лишь в конторах и отделениях банков — членов указанного синдиката, то к концу 1915 г. займы реализовывались через огромное количество самых различных учреждений и организаций. Более того, к этому делу был привлечен даже ряд должностных лиц — фабричные инспектора, нотариусы и т. д.

И тем не менее все эти мери явно не оправдывали возлагавшихся на них надежд. Несмотря на некоторое расширение социальной базы подписчиков в 1915 г., военные займы по-прежнему не находили сколь-либо заметного отклика в народных массах. По этому поводу, говоря о ходе подписки на третий заем, авторитетный орган финансового капитала «Банки и биржа» отмечал, что в ней «участвовали главным образом крупные капиталисты, а также разного рода учреждения, которые по своим уставам должны были хранить принадлежащие им суммы в государственных ценных бумагах»{3}. Показательным, по мнению этого издания, являлось и то, что наибольшая подписка наблюдалась лишь в столицах. В остальных же 15 крупнейших городах империи она составляла всего 32 млн руб., то есть 3,2% от общей номинальной суммы займа. Вполне закономерно, что при подобном отношении большинства населения страны подписка на военные займы с каждым разом проходила все труднее и труднее. Об этом, в частности, свидетельствовал постоянный рост нереализованных облигаций. Если в начале 1915 г. их сумма исчислялась в 30 млн, то в середине 1916 г. она составляла уже 1 млрд руб. Именно этим было продиктовано принятие решения о начале приема в уплату за облигации краткосрочных обязательств казначейства и облигаций предыдущих займов, что привело к значительному сокращению объемов наличных денег, выручаемых в ходе подписных кампаний. По сути, выпуск

[78]

каждого нового займа отныне превращался в неофициальную конверсию правительством своих же собственных долгов, но на условиях, выгодных лишь подписчикам.

1916 г. был ознаменован выпуском двух последующих военных займов, рекордных по своим размерам эмиссии — 2 и 3 млрд руб. Особенно впечатляющим был последний, шестой по счету, военный заем царского правительства, появившийся за четыре месяца до февральской революции. Он стал не только важным событием в области государственных финансов, но и заметным явлением внутриполитической жизни страны.

Следует отметить, что осенью 1916 г. разрыв между стремительно возраставшими военными затратами и фактическими доходами казны продолжал неудержимо углубляться. К этому времени военные расходы России превысили 20 млрд руб., а ежедневные потребности на ее ведение доходили до 50 млн. Значительная часть этих денег шла на оплату казенных заказов и оседала в виде военных прибылей в промышленных, торговых и банковских кругах. Немалые выгоды от поставок воюющей армии продовольствия, фуража и т. д. извлекало крепкое в хозяйственном отношении крестьянство. В результата в руках частных лиц скапливались огромные средства, о чем, в частности, свидетельствовали данные о вкладах населения в государственных и частных кредитных учреждениях, сберегательных кассах. За время войны хранившиеся в них суммы более чем удвоились и превысили к октябрю 1916 г. 11 млрд руб. По оценкам М. И. Туган-Барановского, в тот период в России имелось 14-15 млрд руб. «относительно свободных капиталов», из которых 4 млрд вполне могли быть «связаны» посредством государственного кредита{4}. Однако доход в 5-6% едва ли мог удовлетворить основного владельца капиталов — крупную буржуазию, «срывавшую» в условиях грюндерства и массовой спекуляции десятки, а то и сотни процентов прибыли. Осознавая это, царское правительство во многом связывало успех нового займа с подписной активностью менее состоятельных слоев — мелкой буржуазии, крестьянства, интеллигенции, служащих, рабочих.

Еще до официального выпуска займа в стране была развернута широкая пропагандистская кампания, в которой участвовали многие правительственные и государственные учреждения, различ-

[79]

ные общественные организации. По «предложению» министра финансов П. Л. Барка, все крупные газеты были обязаны систематически публиковать агитационные призывы, материалы, разъясняющие сущность и характер займа. Массовыми тиражами были изданы специальные плакаты, открытки и почтовые марки.

Несмотря на постоянно усиливавшуюся политическую конфронтацию между царизмом и либеральной оппозицией, последняя оказала мощную поддержку займу. По типу английского национального комитета помощи войне War Saving Committee при Государственной думе ею был образован Всероссийский комитет общественного содействия военным займам, который возглавил М. В. Родзянко. Примечательно, что выход на широкую аудиторию для пропаганды займа оппозиция использовала и в собственных политических интересах. Именно поэтому правительство создавало немалые препятствия для деятельности комитета, вплоть до запрещения, как писал Родзянко, «вполне благопристойных лекций о государственных займах»{5}.

Каковы же были итоги подписной кампании, длившейся до конца января 1917 г.?

Краткосрочные обязательства казначейства и облигации прежних займов на общую сумму 1261 млн руб., 225 млн наличными — именно столько реально получило царское правительство от трехмиллиардного займа, почти половина которого так и осталась неразмещенной{6}. В то же время необходимо отметить, что, несмотря на постоянно нараставший в стране внутриполитический кризис, прогрессировавшую экономическую разруху, заем, благодаря широкой пропаганде, привлек к себе невиданное ранее количество подписчиков. Только через сберегательные кассы, которые смогли реализовать облигации на сумму в 350 млн руб., на заем подписалось более 350 тыс. человек{7}.

Пришедшее к власти в результате Февральской революции Временное правительство с первых же дней марта питало огромные надежды на скорейшее проведение «большого национального всероссийского займа у свободного русского народа». Столь поспешное обращение к внутреннему кредиту объяснялось не только кризисным состоянием государственных финансов, но и той политической обстановкой, социально-психологической атмосферой, которые сложились в России сразу после свержения самодержа-

[80]

вия. По мнению членов нового кабинета, именно подобная акция позволяла с наибольшей выгодой воспользоваться «революционной эйфорией» и получить необходимые для продолжения войны деньги. С другой стороны, проведение займа, широкой агитационной кампании должно было способствовать укреплению политических позиций самого Временного правительства. Не случайно министр финансов М. И. Терещенко сравнивал будущий успех «первой истинно народной финансовой операции» с «лучшим доказательством доверия общества к новому строю и его представителям»{8}.

Согласно условиям, выработанным Комитетом съездов представителей акционерных коммерческих банков и министерством финансов, заем выпускался сроком на 55 лет. Официально он был объявлен пятипроцентным, однако ввиду чрезвычайно льготных условий подписки и низкого выпускного курса (85 руб. за 100 номинальных) реальная доходность займа была гораздо выше.

Следует отметить, что еще до начала подписной кампании правительство прилагало огромные усилия, направленные на формирование в общественном мнении убеждения, что новый заем служит не столько военным целям, сколько делу «закрепления завоеваний революции». Об этом свидетельствовало и его название — «Заем Свободы».

Состоявшийся 27 марта 1917 г. официальный выпуск займа ознаменовал начало «колоссальной пропагандистской кампании»{9}, имевшей ярко выраженную политическую окраску и провоенную направленность. За короткий срок из чисто финансовой операции «Заем Свободы» перерос в крупнейший акт внутренней политики Временного правительства. Поддержка или осуждение займа стали своеобразной лакмусовой бумажкой, отражавшей цели и позиция различных политических партий и движений, органов революционной власти, свидетельством их отношения к продолжению войны, политическому курсу Временного правительства.

Несмотря на первоначальные прогнозы, что в течение двух месяцев подписка на заем «достигнет значительной суммы, вероятно, 5 миллиардов рублей», его реализация шла далеко не так успешно, как рассчитывало правительство. Чутко реагируя на все изменения политической ситуации в стране, положение на фронте, подписка то падала, как это было, например, в дни ап-

[81]

рельского кризиса, то, наоборот, повышалась. Наиболее результативными в финансовом отношении были первые недели подписки, когда «Заем Свободы» активно поддержала крупная и средняя буржуазия, верхние слои интеллигенции. Позже, после вхождения в правительство эсеров и меньшевиков, социальная база покупателей облигаций стала более демократичной. Однако незначительные суммы, вносимые представителями мелкой буржуазии, интеллигенции, чиновничества, крестьянства, не могли привести к финансовому успеху «Займа Свободы». Более того, после июльских событий в Петрограде даже эти слои населения стали повсеместно отказываться от участия в займе. В конечном итоге к середине октября 1917 г. общая сумма подписки составила 4,04 млрд руб. Как и ранее, основную часть вырученных в ходе займа средств составили облигации прежних займов и обязательства казначейства. Учитывая размеры военных расходов России в тот период, а также объемы эмиссии, которые в 1917 г. возросли в несколько раз, общая результативность «Займа Свободы» была значительно ниже предыдущих военных займов.

Примечания:

{1} См.: Каценеленбаум З.С. Война и финансово-экономическое положение России. М., 1917. С. 43; Дементьев Г. Государственные доходы и расходы России и положение государственного казначейства за время войны с Германией и Австро-Венгрией до конца 1917 г. Пг., 1917. С. 12, 19, 24; Ривкин Б. Финансовая политика в период Октябрьской революции. М., 1957. С. 13.

{2} Михайлов И. А. Государственные расходы и дохода России во время войны. Пг., 1917. С. 125.

{3} Банки и биржа. 1915. 23 мая.

{4} См.: Туган-Барановский М. И. Военные займы в теоретическом освещении // Военные займы. М., 1917. С. 24.

{5} Экономическое положение России накануне Великой Октябрьской социалистической революции. М.; Л., 1957. Ч. 2. С. 30.

{6} Российский государственный исторический архив (РГИА). Ф. 563, оп. 5, д. 331, л. 113-114.

{7} Государственный архив Рязанской области (ГАРО). Ф. 149, оп. 1, д. 2466, л. 221.

{8} Государственный архив Российской Федерации (ГАРФ). Ф. 1779, оп. 2, д. 2, т. I, л. 123.

{9} Старцев В. И. Внутренняя политика Временного правительства первого состава. Л., 1980. С. 224.

[82]